中信证券研报表示,海外电力市场景气度不断抬升,变压器、智能电表等电力设备出口增长强劲。需求侧,变压器受益于海外设备更新大周期+可再生能源的大规模接入+AI等新兴需求,市场以亚太和美国为主,美国是我国出口变压器的重点国家。