市场全天震荡调整，创业板指领跌。个股跌多涨少，超3700只个股下跌。沪深两市成交额8102亿，较上个交易日缩量26亿。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.08%。

$有色ETF基金(SZ159880)$ 今日再次呈现出显著的波动特征，小幅上涨0.53%，市场活跃度显著。从日内走势来看，有色ETF基金在早盘阶段便以小幅高开的方式开启了交易。开盘后不久，该基金便展现出强烈的震荡态势，盘中一度翻绿，但随后又出现大幅拉升。午后，市场继续保持这种强烈的震荡态势，直至尾盘阶段，市场转为低频震荡。这种走势显示出市场多空双方力量的激烈交锋。

从K线形态上看，有色ETF基金今日收出一根震荡十字针，其K线的上下影线异常长。这种形态通常意味着市场多空双方力量均衡，且交战激烈。在这种情况下，投资者需要格外关注市场的动态，以便及时捕捉市场变化。进一步从技术指标的角度分析，有色ETF基金的MACD指标目前仍处于金叉状态，但红柱有所缩小。这表明虽然多方力量仍占据主导地位，但其力量已经略有减弱。与此同时，KDJ指标已经出现了严重的钝化现象，这预示着有色ETF基金在短期内可能面临调整的压力。

消息面上看，锑精矿、锑锭和氧化锑的价格表现出淡季不淡的特点，重回上涨趋势。根据相关数据，截至2024年4月11日，锑精矿、锑锭和氧化锑的价格分别为7.6万元/吨、9.2万元/吨和8.0万元/吨，周度分别上涨0.66%、1.1%和1.27%。这一价格上涨的趋势与通常的市场规律相悖，值得我们深入探讨。

首先，从历史价格走势来看，春节后的一个月内，锑矿山和冶炼企业逐步恢复生产，供给充沛的情况下，锑价往往会有显著回调。然而，在本轮周期中，锑价仅经历小幅回调后便重回上涨趋势。更重要的是，目前的价格已经突破了节前的最高价格，显示出市场的强劲表现。

其次，库存方面的数据也为我们提供了重要线索。截至2024年4月初，锑锭和氧化锑的库存分别为3840吨和7030吨，月度均下滑9%。这一数据表明，锑市场的库存维持在历史低位，并且正在不断去化。特别是锑锭的库存，已经接近2021年锑价起步时的水平。自2023年第四季度开始，锑产业链亦表现出反常性去库，锑锭和氧化锑的去库幅度分别为9%和4%。

在供应方面，我们注意到境内矿山并没有增产，而海外矿山供应也存在较大的扰动。这意味着在供应受限的情况下，需求却在不断增长，消耗着存货。因此，锑锭库存降至历史低位也就不难理解了。

那么，是什么推动了锑价的上涨和库存的下降呢？一方面，全球经济复苏带来的需求增长是推动锑价上涨的重要因素。随着各国经济的逐渐复苏，对于锑这种关键原材料的需求也在不断增加。另一方面，供应受限也加剧了市场的紧张态势。由于境内矿山没有增产，而海外矿山供应受到扰动，这使得锑的供应难以满足不断增长的需求。

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